10/05/2024 10:18

汽車之家(02518)首季新能源收入增速跑贏市場，受惠置換政策落地值得關注

大市分析

理 由　：

股份推介
汽車之家—Ｓ (02518)

建 議 　：吸納($50.00附近)
止 蝕 　：--            目 標　 ：$60.00以上

理 由　：
　　中國商務部、財政部等日前聯合印發《汽車以舊換新補貼實施細則》，《細則》印發之日至2024年12月31日期間報廢舊車，並購買符合節能要求新車的個人消費者，最高可享受1萬元一次性定額補貼。在國家政策支持下，消費者換購吸引度大大提升，為二手車市場交易注入新動力。
　　汽車之家-S(02518)發佈2024年第一季度業績，該公司期內取得淨收入總額16.09億元(人民幣，下同)，同比增加4.92%；毛利潤13.08億元，同比增加9.62%；歸屬於汽車之家的淨利潤3.94億元，普通股股東應佔淨利潤3.8億元；基本每股淨利潤0.78元。公司一季度來自於新能源品牌的收入同比增長49.6%，同時，公司還將數字化能力應用到二手車領域以服務用戶和車商，提升交易效率，一季度一站式車況車價查詢平台查得商家數同比增長超80%。
　　近日，汽車之家與平安產險在京共同舉辦「百城煥新購車節」，攜手多家主流車企，以創新的線下體驗中心形式，設計覆蓋全國的多條線路，將以舊換新政策和主流品牌車型帶到消費者家門口。平安產險覆蓋1.36億車主群體、3850萬5年以上的置換客戶，購車節為消費者提供家門口沉浸式看車、多品牌對比試駕、現場專業答疑等服務，是次活動將結合一站式服務平台上的優勢及平安產險之龐大用戶流量，以平安產險強大的線上資源及線下服務運營團隊為支持，將進一步匯聚新能源汽車產業資源。
　　近年，一二線城市競爭激烈，公司同時佈局下沉市場，汽車之家空間站實現了從超一線到三四線城市的廣泛覆蓋。如今，空間站3D全息車模已覆蓋80餘款市場主流新能源車型。第一季度，新零售業務合作品牌超過30個，累計舉辦新車上市、試乘試駕、對比試駕會等百餘場線下營銷活動。
　　2023年整體二手車用戶購車意向增長13%，其中新能源意向規模增長60%，而燃油車僅增長9%，用戶對新能源二手車的購車意向快速增長。2019-2023年二手車交易複合增速6.6%，交易活力超過新車市場(複合增速1.2%)。40%-60%的用戶賣出舊車後會再購，新能源二手車需求大於供給，未來交易活力將繼續增長。預計在強大需求下，汽車之家線上平台收入將會有突破性發展。
　　汽車之家目前80後、90後用戶合計比例高達80%以上，大部分有增換購需求。因此，汽車之家能夠助力有關部門將新能源下鄉、以舊換新政策精準觸達目標群體。
　　在股價走勢方面，股價已從低位46元反彈至52元，相信再度下跌機會不大，在以舊換新政策下，預期汽車之家收入今年將會迎來高速增長，建議投資者可於50元附近吸納，今年上望60元以上。《國農證券投資經理　方澤翹》

＊筆者未持有上述股票及相關權益

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