《牛熊志选》恒指过去一周自１８０００点显着回落，上周二（３日）跌穿由８月初延伸而
上的短期升轨，结束了过去一个月的反覆回升走势，上周四（５日）及上周五（６日）于５０天
线约１７４００点附近好淡争持，如进一步失守，或顺势考验１７０００点。恒指牛熊证资金流
情况，截至上周四过去５个交易日，恒指牛证合共录得约５２２７万元资金净流入，显示有资金
流入好仓，恒指熊证则累计约１２７４万元资金净流出，显示有淡仓资金套现。街货分布方面，
截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价１７１００点至１７３９９点之间，累计相当约
２７０７张期指合约；熊证街货主要在收回价１８２００点至１８４９９点之间累计了相当约
１１２５张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降０﹒４个波幅点至１８﹒６％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下降
１﹒３个波幅点至３３﹒０％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅上升０﹒４个波幅点至１８﹒３％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降０﹒８个波幅点至
２４﹒２％；腾讯（００７００）的引伸波幅下降０﹒５个波幅点至２４﹒９％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升０﹒８个波幅点至３０﹒６％；中海油（００８８３）的引伸波
幅上升０﹒７个波幅点至３１﹒６％；建行（００９３９）的引伸波幅下降１﹒９个波幅点至
２０﹒２％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降０﹒４个波幅点至２６﹒５％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降２﹒２个波幅点至２０﹒７％；平安（０２３１８）的引伸波幅
下降１﹒１个波幅点至２８﹒４％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降１﹒０个波幅点至
１４﹒７％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，阿里巴巴（０９９８８）的相关认购证及牛证合
共录得约２２８２万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活
跃的阿里巴巴认购证为行使价约８９元至１００元附近的条款，实际杠杆约５﹒６倍至６﹒７倍
。牛证方面，资金留意收回价６５元至７７元之间的条款，收回距离约３﹒５％至１８﹒６％，
杠杆约４﹒７倍至１７﹒３倍。另外，中芯（００９４１）相关认购证及牛证期内录得约７５１
万元资金净流入部署，资金留意行使价１８元至２１元附近的条款，实际杠杆约４﹒５倍至７倍
。牛证方面，资金留意收回价１３元至１５元之间的条款，收回距离约５﹒９％至１７﹒１％，
杠杆约４﹒５倍至９﹒２倍。
　　至于看淡资金流方面，期内比亚迪（０１２１１）的相关认沽证及熊证合共录得约２１７万
元资金净流入部署。比亚迪认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约２０５元至２０８元附近
的条款，实际杠杆约５﹒８倍至８﹒６倍。熊证方面，资金主要留意收回价２５０元至２７８元
附近的条款，收回距离约５﹒４％至１７﹒２％，杠杆约６﹒１倍至１５﹒３倍。《法兴证券上
市产品销售部主管　陈其志》
　
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