《牛熊志选》美联储议息前夕，恒指连跌两周，近日回落至逾三个月低位约万七点大关争持
，短线反弹乏力。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四（２５日）过去５个交易日，恒指牛证合
共录得约２﹒４８亿元资金净流入，显示有资金流入好仓，恒指熊证则累计约２﹒０３亿元资金
净流出，显示有淡仓资金套现。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价
１６７００点至１６９９９点之间，累计相当约４４２６张期指合约；熊证街货主要在收回价
１７４００点至１７６９９点之间累计了相当约１０５４张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅个别发展，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降０﹒７个波幅点至１８﹒９％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅上升
０﹒３个波幅点至３０﹒９％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅上升１７﹒２个波幅点至３４﹒８％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降１﹒５个波幅点
至２３﹒５％；腾讯（００７００）的引伸波幅下降０﹒５个波幅点至２５﹒５％；中石油
（００８５７）的引伸波幅下降１﹒５个波幅点至２７﹒１％；中海油（００８８３）的引伸波
幅下降１﹒３个波幅点至２８﹒２％；建行（００９３９）的引伸波幅上升０﹒９个波幅点至
２０﹒３％；友邦（０１２９９）的引伸波幅上升１１﹒７个波幅点至３９﹒０％；工行
（０１３９８）的引伸波幅上升８﹒３个波幅点至２７﹒２％；平安（０２３１８）的引伸波幅
下降２﹒０个波幅点至２７﹒６％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒５个波幅点至
１６﹒３％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，腾讯的相关认购证及牛证合共录得约３７４８万
元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的腾讯认购证为行
使价约４３７元至４７２元附近的条款，实际杠杆约８﹒６倍至９﹒９倍。牛证方面，资金留意
收回价３２２元至３３３元之间的条款，收回距离约６﹒６％至９﹒７％，杠杆约８﹒７倍至
１１﹒９倍。另外，美团（０３６９０）相关认购证及牛证期内录得约２１３２万元资金净流入
部署，资金留意行使价１２０元至１４７元附近的条款，实际杠杆约５﹒３倍至６﹒７倍。牛证
方面，资金留意收回价９３元至１０３元之间的条款，收回距离约４﹒４％至１２﹒９％，杠杆
约５﹒７倍至１２﹒７倍。
　　至于看淡资金流方面，期内中石油的相关认沽证及熊证合共录得约１５８万元资金净流入部
署。中石油认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约５元至６元附近的条款，实际杠杆约
６﹒８倍至８﹒８倍。熊证方面，资金主要留意收回价８元至９元附近的条款，收回距离约
３０﹒０％至３２﹒９％，杠杆约２﹒９倍至３﹒１倍。
《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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