《牛熊志选》恒指过去一周跌势持续，技术上，恒指由１８２００点附近反覆回落，相继跌
穿１０天及２０天平均线，上周五（１９日）更跌穿１００天线及１７５００点关口，累积跌幅
逾８００点，短线先观望１７０００点关口附近支持，如部署反弹宜采取候低吸纳的保守策略。
恒指牛熊证资金流情况，截至上周四（１８日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约４３６１
万元资金净流出，显示有好仓资金套现，恒指熊证则累计约１１０４万元资金净流出，显示有淡
仓资金套现。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价１７１００点至
１７３９９点之间，累计相当约３６５５张期指合约；熊证街货主要在收回价１８４００点至
１８６９９点之间累计了相当约１３５６张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅个别发展，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅上升０﹒２个波幅点至１９﹒８％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下降
２﹒１个波幅点至３２﹒７％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅上升０﹒３个波幅点至１７﹒１％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降０﹒５个波幅点至
２５﹒４％；腾讯（００７００）的引伸波幅下降０﹒８个波幅点至２６﹒５％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升１﹒０个波幅点至２８﹒３％；中海油（００８８３）的引伸波
幅上升０﹒２个波幅点至２８﹒９％；建行（００９３９）的引伸波幅上升０﹒４个波幅点至
２０﹒２％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降０﹒２个波幅点至２７﹒５％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降０﹒４个波幅点至１９﹒９％；平安（０２３１８）的引伸波幅
下降２﹒３个波幅点至２９﹒９％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒３个波幅点至
１７﹒０％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，腾讯的相关认购证及牛证合共录得约５２６１万
元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的腾讯认购证为行
使价约４７２元附近的条款，实际杠杆约９﹒４倍。牛证方面，资金留意收回价２９４元至
３３２元之间的条款，收回距离约９﹒１％至１９﹒４％，杠杆约４﹒５倍至９﹒０倍。另外，
港交所相关认购证及牛证期内录得约１１７６万元资金净流入部署，资金留意行使价２５２元至
３１０元附近的条款，实际杠杆约１０﹒１倍至１０﹒１倍。牛证方面，资金留意收回价１８８
元至２１８元之间的条款，收回距离约８﹒７％至２１﹒３％，杠杆约４﹒６倍至９﹒９倍。
　　至于看淡资金流方面，期内美团（０３６９０）的相关认沽证及熊证合共录得约６２５万元
资金净流入部署。美团认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约９４元至９５元附近的条款，
实际杠杆约４﹒２倍至５﹒７倍。熊证方面，资金主要留意收回价１２３元至１３５元附近的条
款，收回距离约３﹒８％至１３﹒９％，杠杆约６﹒９倍至１７﹒４倍。
《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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