《菲常论证》１１月８日，人大常委会第十二次会议推出近年来力度最大的化债举措，增加
地方政府债务限额６万亿元人民币，用于置换存量隐性债务。不过会后股市情绪受压，分析认为
，人大会议通过的内容力度低于市场预期，且缺乏直接财政刺激措施，市场将憧憬转向１２月召
开的中央政治局会议和中央经济工作会议。而内地经济仍未走出通缩困局，１０月ＣＰＩ按年升
０﹒３％，ＰＰＩ跌２﹒９％，均逊预期。有分析指预期９月下旬开始推出的重磅刺激经济措施
，对提振内需的作用仍需要一段时间才可浮现。
　
　　港股波动加大，不过暂时继续横行格局，市场关注科技股业绩期到来，恒指好仓流入近１亿
元，最多加仓及重货区守在１９９００点至１９９９９点区域，总共有１７３４张相对期指张数
的产品，其他多个区域亦录得加仓，看好可留意收回水平１９９２４点的恒指牛５１３０４，杠
杆４２倍；恒指淡仓流出５００万元，加仓区域亦较为分散，重货区距离现水平较远，收回水平
为２１４００点至２１４９９点，看淡可留意新上市更贴价选择恒指熊５９７８１，收回水平
２０９５８点，杠杆２６倍。
　
　　腾讯（００７００）将于明日（１３日）公布业绩，上日最多资金部署腾讯好仓，流入
３５００万元，过去５日流入超过８０００万元。市场关注腾讯游戏收入以及联营公司贡献可否
带动盈利表现。部署腾讯业绩可留意短身高杠杆的腾讯购２６０２７，行使价４６０﹒２元，年
尾到期，实际杠杆达１１倍；造淡可留意腾讯沽２６２５１，行使价２９９﹒８元，明年年尾到
期，实际杠杆５倍。
　
　　上月由于对美国大选的高度不确定性，投资者涌入避险资产，但随着特朗普胜选提振美股和
美元，金价显着受压，现货金价曾急跌逾２％。上周全球最大黄金ＥＴＦ　ＳＰＤＲ　Ｇｏｌｄ
　Ｔｒｕｓｔ流出资金超过１０亿美元，为自２０２２年７月以来最大的单周资金流出。
　
　　香港时间周三（１３日）晚，美国将公布影响联储局利率路径的１０月通胀数据，若符合预
期，或支持联储局缩减降息次数，进一步打压金价；若不及预期，则将利好金价反弹。
　
　　有即市资金流入Ｓ金购２８７２０，行使价２２６６元，２０２５年９月到期，实际杠杆达
７倍；认为金价将继续回调，可留意Ｓ金沽２６３８４，行使价１６４９﹒５元，２０２５年５
月到期，实际杠杆高达１０倍。《华泰金融控股（香港）股票衍生品经理　温荞菲》
　
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